Od zeszłego czwartku (17.07) ceny gazu w Europie (TTF AUG25) ulegają stopniowemu osłabieniu z poziomu 34,41 EUR/MWh do 32,69 EUR/MWh wczoraj na zamknięciu sesji (23.07). Brak problemów w zaopatrzeniu (wysokie dostawy z Norwegii oraz LNG) w połączeniu ze spadkiem temperatury na kontynencie, zmniejszają presję na wzrost cen surowca. Unijny pakiet sankcji na Rosję dotyczył zakazania przyszłych transakcji w odniesieniu do gazociągów Nord Stream, stąd nie wywołał większych zmian cen na rynku (nie otrzymujemy surowca tą trasą).
W przyszłym tygodniu temperatura w Europie powinna spaść poniżej średniej sezonowej przy dodatkowo większej produkcji energii z wiatru. Wysoki poziom dostaw surowca gazociągami jak i w formie LNG, zmniejsza presję na wzrost cen gazu. Warto dodać, że niski azjatycki popyt na LNG może być zjawiskiem chwilowym (obecnie środek sezonu letniego i wysoka temperatura), a 2 sierpnia rozpoczyna się 2-miesięczna seria największych napraw w norweskiej infrastrukturze. Przypada ona na okres huraganów w USA (potencjalny problem z eksportem LNG). Ponadto siła spadku notowań hamowana jest koniecznością uzupełnienia unijnych magazynów będących nadal o 8pp poniżej średniej 5-letniej.
Dzisiejsze informacje (24.07) wskazują na prawdopodobne pokrycie dodatkowego popytu na energię w państwa Azji Północno-Wschodniej większym spalaniem węgla (w przypadku Japonii również produkcją z atomu w niewielkim stopniu). Dzisiaj cena rozliczeniowa dla kontraktów na JKM LNG giełdy NYMEX spadła do najniższego poziomu od 16 maja tj. 11,93USD/MMBtu (34,72 EUR/MWh). Według danych Montel dotychczas w lipcu import LNG 14 państw Azji wzrósł o 1% względem czerwca, ale sam chiński import wzrósł o 6% m/m. Mniejsze napięcie na rynku fizycznym względem początku miesiąca, prowadzi do stopniowego osłabienia obydwu benchmarków cenowych TTF i JKM.
W przypadku sankcji warto wspomnieć o aspekcie niechętnej zakazowi importu z Rosji- Słowacji. Słowacka państwowa spółka gazowa SPP planuje do maksimum zwiększyć pobór gazu z Rosji wraz z udzielonym jej w UE „warunkowym zwolnieniem” z zakończenia długoterminowego kontraktu z Gazpromem przed 2027 rokiem. Wszystkie państwa UE powinny odchodzić od gazu z Rosji i zaprzestać jego wykorzystania do końca 2027 rok. Jednak Węgry i Słowacja mogą warunkowo do 2027 roku utrzymywać takie same dostawy gazociągami w ramach zawartych wcześniej umów. Jednak zaskoczeniem jest ogłoszenie przez Słowację planu importu 100% gazu wyłącznie z Rosji w przyszłym roku (8 mln m3/d), korzystając z ulgowego traktowania w UE. W Słowacji ceny gazu wzrosną istotnie wraz z koniecznością importu przez Niemcy, Austrię i Słowację, zamiast jak obecnie gazociągiem Turkstream. Obecnie ok. 50% dostaw gazu pochodzi z Rosji.
Notowania kontraktu CAL26 na gaz polskiej TGE powielały (w przybliżeniu) trend widoczny w notowaniach TTF na giełdzie ICE. Z poziomu 170,85 PLN/MWh w piątek, osłabiły się do 164,45 we wtorek. Jednak podczas wczorajszej sesji ceny odbiły nieznacznie do 165,45 PLN/MWh. Na giełdzie ICE dzień zakończyliśmy 1% korektą wraz z osłabieniem notowań popołudniu, kiedy polska giełda była już zamknięta. W tygodniu liczonym od 17 lipca, gaz zajmuje 4. miejsce w strukturze wytworzenia z wynikiem 385 GWh (+18% t/t). Jednocześnie lądowe farmy wiatrowe ustąpiły udziału blokom gazowym (8% udziału vs 14% udziału gazu).
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, Forum Energii, Wysokie Napięcie.
