Gaz ziemny:
Piątkową (06.03) sesję zakończyliśmy 5% wzrostem notowań gazu (TTF APR26) do poziomu 54,3 EUR/MWh. Umocnienie wynikało z braku pozytywnych informacji dotyczących zarówno katarskiej produkcji LNG, jak i przejścia przez Cieśninę. Ponadto pojawiły się doniesienia o potencjalnym ograniczeniu dostaw gazu z Rosji do Europy, która mogłaby w ten sposób zwiększyć presję polityczną na państwa UE‑27.
Katar w zeszłym roku był odpowiedzialny za średnio 85 dostaw LNG miesięcznie przez Cieśninę Ormuz, a ZEA realizowały średnio 7 dostaw miesięcznie. Łącznie Katar i ZEA wysyłały średnio około 92 ładunków miesięcznie, czyli mniej więcej trzy dziennie. Tymczasem od czwartku przez Cieśninę Ormuz nie przepłynęła żadna jednostka. Od początku wojny co najmniej 9 jednostek z LNG pierwotnie płynących do Europy- przekierowano do Azji (ponad standardowy ubytek dostaw z Kataru na nasz kontynent).
Analitycy Morgan Stanley wycofali się już z prognozy 6–8 mln ton nadwyżki LNG na globalnym rynku w 2026 roku, ponieważ nawet stopniowe uruchamianie kolejnych mocy w USA–nie pokryje ubytku dostaw z Kataru (jeśli przestój w Ras Laffan potrwa dłużej niż miesiąc). Doniesienia o procesie „zaminowania” Cieśniny przez Iran, budzą dodatkowe obawy rynku.
W poniedziałek (09.03) ceny wzrosły o prawie 19% względem piątkowej ceny rozliczeniowej, co było wyrazem obaw o rosnące wyzwania importowe odbiorców z Europy. Mając na uwadze zapełnienie magazynów w okolicy 29% wobec 5‑letniej średniej w okolicy 43%, Europa jest zmuszona do znaczącego wzrostu importu LNG, co w obecnej sytuacji oznacza zakupy po dwukrotnie wyższej cenie niż zakładano jesienią.
Na początku tygodnia kontrakt frontowy (TTF giełda ICE) osiągnął nawet 69,50 EUR/MWh – najwyższy poziom od 10 stycznia 2023 roku – po tym, jak walki na Bliskim Wschodzie nasiliły się w trakcie weekendu. Potencjalny spadek temperatury w Europie od weekendu i na początku przyszłego tygodnia może wywołać dodatkowy popyt na gaz do celów grzewczych, co będzie stanowić wsparcie dla cen giełdowych. Jednak chwilową ulgę w systemie Europy Zachodniej przyniesie wysoka produkcja energii z farm wiatrowych w najbliższych dwóch dniach.
Wczorajszą (11.03) sesję notowań gazu (TTF APR26) rozpoczęliśmy na poziomie 48,10 EUR/MWh. Głównym czynnikiem przemawiającym za spadkiem cen były słowa D. Trumpa o tym, że wojna na Bliskim Wschodzie może zostać zakończona relatywnie szybko. Ceny gazu w Europie pozostają pod wpływem łagodnych czynników fundamentalnych lokalnego rynku fizycznego, ale równocześnie impulsów z rynku ropy naftowej, które w obecnym momencie są decydujące dla ich poziomu. W ostatnich dniach nastąpił powrót ogólnego eksportu z Norwegii do poziomu z zeszłego tygodnia.
Opracowanie: Julia Karwacka
Gaz w Polsce:
Notowania kontraktu rocznego na gaz ziemny CAL27 na TGE od zeszłego piątku wzrosły z poziomu 164,4 PLN/MWh do 202,8 PLN/MWh we wtorek po południu. Później, podobnie jak w przypadku notowań w punkcie TTF, nastąpiła korekta do 174 PLN/MWh. W ostatnich 6 dniach udział gazu w strukturze wytworzenia energii elektrycznej w Polsce spadł z 14% do 9% z racji rosnącej generacji z farm wiatrowych oraz instalacji PV.
W grudniu 2025 roku PGE wygrała aukcję rynku mocy na 2030 rok i pozyskała 15‑letnie kontrakty, dzięki czemu mogą powstać nowe elektrownie gazowe w Rybniku i Gryfinie, każda o mocy 588 MW. W swojej strategii PGE zakłada m.in. osiągnięcie 10 GW mocy w elektrowniach gazowych do 2035 r. W styczniu PGE wybrała generalnego wykonawcę nowych elektrowni gazowych.
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, BloombergNEF, Gaz-System, Forum Energii, Eurelectric, PAP Biznes.
