Od końca ubiegłego tygodnia notowania gazu w punkcie TTF (FEB26) wzrosły z poziomu 28,4 EUR/MWh powyżej 31,8 EUR/MWh na zamknięciu wczorajszej (14.01) sesji giełdowej. Można wskazać cztery główne powody obserwowanego wzrostu cen gazu w Europie. Przed wszystkim zeszłotygodniowe mrozy, doprowadziły do rekordowego poboru gazu w Europie zarówno do celów grzewczych, jak i w energetyce wraz z niższą generacją farm wiatrowych. Z kolei najnowsze prognozy wskazują na istotne ochłodzenie pod koniec miesiąca, co budzi obawy rynku o przedwczesne wyczerpanie unijnych magazynów (zapełnienie ok. 53% wobec średniej 5-letniej dla tego okresu w okolicy 68%). Mając na uwadze nadchodzące ochłodzenie również w Azji, niektórzy uczestnicy rynku obawiają się większej konkurencji o dostawy LNG. Finalnie napięcie na linii USA- Iran, zwiększyło premię za ryzyko na giełdach, uwzględniając możliwość blokady Cieśniny Ormuz przez władze. W reakcji na wysoki popyt na gaz w Europie oraz niepewną sytuację na Bliskim Wschodzie, fundusze inwestycyjne zredukowały skalę „gry na spadek cen gazu” na giełdzie ICE (prowadzoną w oczekiwaniu na ekspansję dostaw LNG na świecie i ciepły początek zimy).
Najnowsze prognozy potwierdzają mroźny koniec stycznia w następstwie nadejścia mas powietrza z Syberii. Szczególnie odczuwalne będzie ono na Litwie i Łotwie (-13 st.C), w Polsce (-10 st.C), zaś umiarkowanie na zachodzie kontynentu (Niemcy -3 st.C). Sytuacja meteorologiczna może utrzymać się w tym kształcie do początku lutego (dane serwisu Bloomberg na 15.01). Jednak istnieje prawdopodobieństwo, że masy powietrza znad Atlantyku „wypchną” mroźny front z Syberii w kierunku Europy Południowo-Wschodniej, dzięki czemu na przeważającej części kontynentu mrozy nie będą tak dotkliwe, co zmniejszy popyt na gaz i presję magazynową.
Dostawy z Norwegii pozostają na wysokim i stabilnym poziomie. Dane Kpler wskazują na 17% spadek (t/t) importu LNG do portów Europy i Turcji (w zeszłym tygodniu) do poziomu 3,56 mld m3, za sprawą huraganu Goretti u wybrzeży Wielkiej Brytanii. Efektem silnego wiatru były utrudnienia we wpływaniu gazowców do portów, co mogło zaniżyć ubiegłotygodniowy wynik. W obecnym tygodniu Kpler szacuje import na 4,4 mld m3. Agencja nie przewiduje znaczącego wzrostu importu LNG przez konkurentów z Azji, za sprawą wysokich stanów magazynowych w Chinach, niższego popytu w Indiach, co przeważy nad chwilowym ochłodzenie w regionie Azji Północno-Wschodniej.
Gaz w Polsce:
Notowania kontraktu rocznego na gaz ziemny CAL27 na TGE były bardziej stabilne od szybko rosnących cen spotowych oraz najbliższych miesięcy, ponieważ rynek uwzględnia przejściowy charakter obecnego (zimowego) napięcia w systemie energetycznym oraz oczekiwaną wysoką podaż LNG, odczuwalną już w tym roku. Notowania CAL27 najpierw osłabiły się do 128,5 PLN/MWh w zeszły piątek, a następnie sukcesywnie umacniały do 131,5 PLN/MWh na zamknięciu wczorajszej (14.01) sesji. Dla porównania- na przestrzeni obecnego tygodnia notowania kontraktu miesięcznego (luty 2026) wzrosły ze 149 PLN/MWh w poniedziałek do 163,75 PLN/MWh na koniec dzisiejszej sesji giełdowej. Dane Eurelectric wskazują, że udział gazu ziemnego w krajowej strukturze wytworzenia energii elektrycznej wahał się od 18% (w dniach 7-8 stycznia-mroźny koniec tygodnia i niska generacja z wiatru ok.4%-5% miksu) do 15-16% od niedzieli, kiedy najpierw chwilowo wzrósł udział generacji z farm wiatrowych, a w kolejnych trzech dniach produkcja energii z bloków węglowych.
Gaz-System opublikował w tym tygodniu dane z krajowego systemu za 2025 rok. W ubiegłym roku podmiot przesłał rekordowe 22,8 mld m³ gazu, o 1,5 mld m³ więcej niż w 2021 roku, a eksport osiągnął 2 mld m³, co oznacza wzrost o 0,7 mld m³ względem poprzedniego rekordu (ponad 99% wolumenu trafiło na Ukrainę). Modernizacja stacji Hermanowice, zakończona w grudniu 2025 r., zwiększyła elastyczność przesyłu na granicy z Ukrainą i wzmocniła rolę Polski jako istotnego kraju tranzytowego w regionie. Terminal LNG w Świnoujściu, po rozbudowie zakończonej w 2024 r., zwiększył moce regazyfikacyjne do 8,3 mld m³, odpowiadające niemal połowie krajowego zapotrzebowania.
Opracowanie: Magdalena Płaczek
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, BloombergNEF, Gaz-System, Forum Energii, PAP Biznes.
