Gaz ziemny:
Piątkową sesję (05.06) zakończyliśmy minimalnym (-0,5%) spadkiem notowań gazu (TTF JUL26) do poziomu 48,50 EUR/MWh. Skala spadków pozostała ograniczona w związku z utrzymującymi się napięciami na Bliskim Wschodzie, które nadal stanowią zagrożenie dla podaży. Analitycy ANZ zwrócili uwagę, że poziom zapełnienia magazynów gazu w UE wynosił wówczas 41,3%, czyli ponad 14 punktów procentowych poniżej średniej pięcioletniej. Jednocześnie ceny spot LNG w Azji rosły, wspierane przez popyt z Chin i Indii, a rynek uwzględniał ryzyko zakłóceń związane z trwającym strajkiem w australijskim projekcie Ichthys LNG oraz pracami serwisowymi w terminalu Bintulu w Malezji.
Poniedziałek rozpoczął się notowaniami gazu na poziomie 50,89 EUR/MWh, gdy Iran i Izrael wstrzymały ataki, jednocześnie wymieniając groźby. Dodatkowo eskalacja strajku w australijskim zakładzie Ichthys, większy popyt na gaz w Chinach oraz rosnące ceny węgla w Azji wspierały notowania. Morgan Stanley prognozował wówczas wzrost cen LNG do najwyższych poziomów od trzech lat, wskazując możliwy poziom 25 USD/MMBtu w trzecim i czwartym kwartale. Do tej pory zidentyfikowano jedynie osiem gazowców LNG, które przeszły przez Cieśninę Ormuz od początku konfliktu USA–Iran.
We wtorek (09.06) notowania otworzyły się na poziomie 49,95 EUR/MWh, jednak sesja zakończyła się 2% spadkiem do 48,74 EUR/MWh. Tymczasowe wstrzymanie ataków na linii Izrael-Iran poskutkowało korektą notowań, podobnie jak w przypadku ropy naftowej. Dodatkowym czynnikiem łagodzącym ceny był powrót dostaw z Norwegii do poziomów sprzed wiosennych napraw oraz perspektywa wzrostu dostaw LNG do regionu Europy Północno-Zachodniej (NWE). W tym samym dniu Uniper podpisał wstępne porozumienie z kanadyjskim projektem Ksi Lisims, przewidujące możliwy kontrakt na odbiór 2 mln ton LNG rocznie z terminalu o docelowej zdolności eksportowej 12 mln ton rocznie. Pierwsze dostawy mogłyby dotrzeć do Unipera najwcześniej w 2032 roku.
Środową sesję (10.06) zakończyliśmy 2,5% wzrostem notowań do poziomu 50,00 EUR/MWh. Głównym impulsem wzrostowym była zmiana tonu USA wobec Iranu, z groźbami zbombardowania jako konsekwencją zestrzelenia amerykańskiego śmigłowca i przeciągania negocjacji. Powrót do pełnego zamknięcia Cieśniny Ormuz przez Iran zagroziłby ograniczeniu transportów LNG, które częściowo odbywały się w poprzednich miesiącach – łącznie od początku konfliktu z Zatoki Perskiej wypłynęło 12 gazowców, z czego 7 z Kataru. Do czynników wzrostowych dołączyły obawy o stan magazynów gazu w Niemczech, które były zapełnione jedynie w 35% wobec 44% w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Dzisiaj rano (11.06) notowania kształtują się na poziomie 50,30 EUR/MWh. Poza prowzrostowymi czynnikami geopolitycznymi, istotnym sygnałem po stronie podaży jest znaczący spadek eksportu z Norwegii o 17% w ujęciu dziennym, związany z kolejnymi pracami serwisowymi w zakładzie Kollsnes (-40 mln m³/d). Dane na 9 czerwca wskazywały na drastyczny spadek dostaw LNG do portów NWE o 54% względem 30-dniowej średniej ruchomej, choć według prognoz LSEG sytuacja ma ulec normalizacji w kolejnych dniach. Prognozowana fala upałów w Europie do 24–25 czerwca może w nadchodzących tygodniach istotnie zwiększyć popyt na energię z paliw kopalnych w celach chłodzenia, przy równoczesnym spadku generacji z OZE.
Gaz w Polsce:
Notowania kontraktu rocznego CAL27 na TGE utrzymywały tendencję wzrostową w ciągu tygodnia, podążając za europejskim rynkiem gazu. W piątek (05.06) cena wynosiła 176,88 PLN/MWh. W poniedziałek (08.06) wzrosła do 179,50 PLN/MWh. We wtorek (09.06) nieznacznie skorygowała się do 178,74 PLN/MWh, by w środę (10.06) powrócić do poziomu 179,50 PLN/MWh. W tym tygodniu Forum Energii opublikowało miesięcznik z danymi za maj 2026 r. Według raportu ceny gazu ziemnego pozostają na wysokim poziomie: na Towarowej Giełdzie Energii gaz kosztował w maju 212,6 zł/MWh, a średnioważona cena dostawy wyniosła 184,8 zł/MWh, co oznacza wzrost o 4,9% rok do roku. Wysokie ceny ograniczają udział gazu w krajowej generacji energii elektrycznej: w maju wyniósł on zaledwie 10,6%, osiągając najniższy poziom od czerwca 2025 r.
Opracowanie: Julia Karwacka
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, BloombergNEF, Gaz-System, Eurelectric
