Gaz ziemny:
W całym minionym tygodniu ruchy cen gazu pozostawały silnie skorelowane z notowaniami ropy, co jest typowe w okresach nasilonych napięć geopolitycznych, gdy rynki surowcowe reagują na te same czynniki ryzyka. Piątkową sesję (10.04) zakończyliśmy 5% spadkiem notowań gazu (TTF MAY26) do poziomu 43,64 EUR/MWh. Inwestorzy liczyli, że zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie utrzyma się. Ceny gazu wzrosły na początku tygodnia do poziomu 50 EUR/MWh po tym, jak rozmowy USA–Iran zakończyły się niepowodzeniem oraz po zapowiedzi możliwej blokady morskiej w Cieśninie Ormuz, co wzmocniło obawy o długotrwałe zakłócenia podaży. W kolejnych dniach notowaniom towarzyszył trend spadkowy, gdy rosły nadzieje na drugą rundę rozmów pokojowych. Ceny sięgnęły najniższego poziomu – ok. 41,6 EUR/MWh w środę po południu (15.04). Pakistan mierzy się z największym kryzysem energetycznym od lat, ponieważ wcześniej pozyskiwał niemal całe LNG, wykorzystywane do produkcji energii elektrycznej, z Kataru, który został zmuszony do wstrzymania eksportu po atakach na początku marca. Według ministerstwa energii deficyt mocy osiągnął 4 500 MW w środę wieczorem, czyli w czasie, gdy zapotrzebowanie zazwyczaj jest najwyższe. Według ministerstwa rotacyjne wyłączenia prądu, w niektórych regionach wydłużyły się do ponad dwóch godzin w godzinach wieczornych. Według lokalnych źródeł czasem trwają o wiele dłużej – nawet 14 godzin. W danych widoczny jest spadek importu LNG do Europy, przypadający na intensywny okres napraw na w norweskich zakładach. W efekcie rozpoczynamy okres mniejszej podaży z dwóch głównych źródeł podaży.
Analitycy agencji ICIS wskazują, że największą niewiadomą dla europejskich odbiorców gazu jest skala wzrostu azjatyckiego popytu na LNG w 3Q26. Od rozpoczęcia wojny, zamiast masowego przekierowania gazowców, agencja obserwuje raczej nasilone ograniczenie popytu na gaz w samej Azji (np. wstrzymanie poboru w przemyśle itp.), połączone z dużą skalą przejścia na substytucyjny węgiel. Jednak fala upałów w miesiącach lipiec-wrzesień może na tyle zwiększyć popyt na energię w Azji, że (przy ograniczonych już możliwościach rezygnacji/zastąpienia gazu), państwa regionu będą zmuszone zwiększyć zakupy LNG. W efekcie konkurencja dla odbiorców z UE wzrośnie. Co więcej, analitycy ICIS nie wykluczają zjawiska „Super El-Nino”, które w razie materializacji, oznacza rekordowo wysoką temperaturę latem w Azji, skutkującą ograniczeniem mocy hydroelektrowni, ograniczeniem pracy elektrowni atomowych (zbyt wysoka temperatura wody w rzekach). Ponadto Super-El-Nino mógłby osłabić działania monsunów w Indiach, Indonezji i na Filipinach- co z kolei oznacza niedobory wody (szczególnie odczuwalne dla rolnictwa). Dlatego agencja ICIS zwraca uwagę ponownie na wyzwanie jakim będzie uzupełnienie unijnych magazynów gazu- późnym latem i jesienią. Osiągnięcie 80% zapełnienia do 1 października będzie wymagało zatłoczenia 51 mld m3 gazu wobec 48 mld m3 w zeszłym roku (i osiągnięcia wówczas 83% zapełnienia). Porozumienie pokojowe nie oznacza wznowienia produkcji LNG w Katarze i ZEA, za sprawą trudnych do oszacowania napraw- koniecznych do przywrócenia pracy zakładów.
Opracowanie: Magdalena Płaczek
Gaz w Polsce:
Notowania kontraktu rocznego CAL27 od piątku (10.04) ulegały sukcesywnemu obniżeniu z poziomu 175,60 PLN/MWh pod koniec tygodnia, do 166,50 PLN/MWh na wczorajszym zamknięciu sesji. Ceny gazu w Polsce podążały za impulsami z europejskiego rynku, liczącego na oznaki zakończenia wojny na Bliskim Wschodzie. Na początku tygodnia udział gazu w polskiej strukturze wytworzenia spadł do 11% z racji zwiększenia generacji z farm wiatrowych, jednak środa i czwartek przyniosły powrót do 14% udziału w miksie (znikoma produkcja z wiatru), pomimo wzrostu generacji z instalacji fotowoltaicznych.
Opracowanie: Julia Karwacka
Źródła danych w publikacji: Reuters (LSEG), Bloomberg, Gassco, Bruegel, IEA, Montel, Kpler, TGE, Oilprice, GIE AGSI, BloombergNEF, Gaz-System, Eurelectric, webinar agencji ICIS z 16.04.2026
